昨(zuó)夜(yè)，据路透社最(zuì)新报道(dào)，知情(qíng)人士透露，美国总统(tǒng)拜登和众议(yì)院(yuàn)议长麦卡锡(xī)接近就美国债务上限达成协(xié)议(yì)，双(shuāng)方在可(kě)自由支配开支方(fāng)面(miàn)的分歧仅(jǐn)为(wèi)700亿美(měi)元句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思。

　　这名消息人(rén)士和另(lìng)一名了解谈(tán)判情(qíng)况(kuàng)的人(rén)士称(chēng)，最终可能达成的(de)不会是一份(fèn)长达数百(bǎi)页、可能需要立(lì)法者花(huā)几(jǐ)天(tiān)时间撰写、阅读(dú)和投票的法案(àn)，而(ér)是(shì)一(yī)份包含几个关键数字的精简协议。另一位消息人士称，预(yù)计谈判代表将敲定可自由支配开支(zhī)的最高限额，包(bāo)括军费开支，但(dàn)让议员们(men)在未来几个月通过正常的拨(bō)款程序敲(qiāo)定(dìng)住房和(hé)教育等类别(bié)的细节。根据(jù)美国联邦数(shù)据，2022年，美(měi)国的(de)可自由支配支出(chū)达到1.7万亿(yì)美元，占6.27万亿美元支出(chū)总(zǒng)额的27％。其(qí)中(zhōng)大(dà)约一(yī)半用于国防(fáng)，一些议员表示不(bù)应该削减这一领域的支出。

　　俄罗斯副(fù)总(zǒng)理诺瓦克周四表示(shì)，OPEC+在4月做出减产(chǎn)决定后，将于6月4日(rì)举行的六个月来(lái)首次面对面会(huì)议不太可能采取新的措(cuò)施。当前的任(rèn)务是监控(kòng)市场(chǎng)形势并及时作(zuò)出反应。诺瓦(wǎ)克重申OPEC+的目(mù)标不是(shì)推动油价上涨，而是平衡价格(gé)，以确(què)保(bǎo)生产者和消费者的利益(yì)。

　　诺(nuò)瓦克预计(jì)布伦特原(yuán)油价格到2023年底将略高于80美元/桶。他认为，目前的价(jià)格反映了市场(chǎng)对全球宏观(guān)经济(jì)形势(shì)的评估。美(měi)国加息(xī)阻碍了油价(jià)进一步上涨。

　　受此影响，WTI原(yuán)油期货盘中一度跌超4.5％，跌破71美(měi)元/桶。

　　此外，周四(sì)的最(zuì)新数据显示(shì)，交(jiāo)易员们完全押注美联储会在6月或7月的(de)某(mǒu)次会议上再度加息25个基点(diǎn)，最(zuì)早(zǎo)在6月便(biàn)加息(xī)的可(kě)能性已超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议(yì)挂钩(gōu)的(de)掉期合约升至(zhì)5.37％，比当(dāng)前有效联邦基(jī)金利率5.08％高出超过25个(gè)基点，这代(dài)表市场认(rèn)为接下(xià)来两次会议中美联储(chǔ)肯定会加息25个基点。

　　同时，与(yǔ)6月FOMC会议挂钩的掉(diào)期(qī)合约显示消化(huà)了(le)约14个基点的加息预期，由于美(měi)联(lián)储加息规模通常(cháng)都是25个基点的(de)倍数，这代表6月(yuè)加息(xī)25个基点的概率高(gāo)于50％。

　　截至(zhì)今晨收(shōu)盘，最终(zhōng)，WTI 7月原(yuán)油期(qī)货收(shōu)跌3.37％，报71.83美元(yuán)/桶；布(bù)伦特(tè)7月原(yuán)油期货(huò)收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油均止(zhǐ)步三日连涨(zhǎng)。

　　美股收盘，纳指(zhǐ)初(chū)步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小幅收跌约30点(diǎn)。

　　芯片股中，表现最好的英伟(wěi)达早盘股价曾(céng)涨至394.8美元，涨(zhǎng)幅超过29％，收涨24.4％，收(shōu)盘价略(lüè)低于380美元，创盘中和收盘(pán)历史新高，市值曾达(dá)到9550亿美元，距1万亿美元市值大关一步(bù)之(zhī)遥，有望成为全球第九家市值突破1万亿美元的上市公司。盘中(zhōng)英伟(wěi)达市值曾涨(zhǎng)将(jiāng)近2000亿美元，几乎相(xiāng)当于(yú)两(liǎng)个英特(tè)尔的(de)市值(zhí)。英伟达创美股史(shǐ)上最(zuì)大单(dān)日市值增长规模(mó)，一日(rì)的市值涨幅比标普500 472只成份(fèn)股(gǔ)各自的市值都(dōu)高。

　　最(zuì)新的财报数据显示，英伟(wěi)达Q1营收为71.9亿美元，同比(bǐ)下降13％，但好(hǎo)于市场(chǎng)预期的65亿美元；调整后(hòu)每股(gǔ)收益为1.09美元(yuán)，市场预期0.92美(měi)元。按业务划分，英伟(wěi)达数(shù)据中(zhōng)心业务营收增(zēng)长14％至(zhì)42.8亿美元，好于市场(chǎng)预期(qī)的39亿美元。

　　最重要的数(shù)据在于——展望(wàng)未来，英伟(wěi)达预计第二财季营收将(jiāng)达到(dào)110亿美(měi)元左右，较市场预期的71.8亿美(měi)元高53％。这一(yī)极(jí)度积(jī)极(jí)的展望表明(míng)，英伟(wěi)达(dá)从(cóng)全球企业布局AI的热潮中获得的(de)利(lì)益远超人们预期(qī)。英(yīng)伟达生产极度(dù)复(fù)杂(zá)的人工智能计算任(rèn)务所需的GPU芯(xīn)片(piàn)，可谓火爆全球(qiú)的ChatGPT所需的最重要底层硬(yìng)件。英伟达如今在AI用途的芯片领(lǐng)域占据(jù)主导地位，该公司(sī)推(tuī)出(chū)的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练和运行机器学习软件，这也是(shì)支持OpenAi旗下火爆全球的(de)ChatGPT的最(zuì)关(guān)键底层硬件。

　　黑色(sè)系集体(tǐ)“跳水(shuǐ)”，铁矿、钢材期价(jià)创近半年以来新(xīn)低

　　昨(zuó)日，铁矿(kuàng)石、钢材期(qī)货盘(pán)中明显(x句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思iǎn)下(xià)滑并创下近半年或半年多(duō)以(yǐ)来(lái)新(xīn)低。截(jié)至5月25日下午收盘(pán)，铁矿石主力(lì)合(hé)约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中(zhōng)最低(dī)下探674元/吨；螺纹钢主力(lì)合约2310下跌(diē)2.53％至3432元/吨；热卷主力合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜(yè)盘时段，双(shuāng)焦持续重挫，截至23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭(tàn)跌超4％。

　　进(jìn)入5月以来，黑色(sè)商(shāng)品(pǐn)在经历短暂反弹后于近期再次走弱。对此(cǐ)，大(dà)有期货投研(yán)中心黑色高级研(yán)究员黄科在接受期货日报记者采(cǎi)访时(shí)表示(shì)，近期黑色系品种大幅下跌是宏(hóng)观和产业共振(zhèn)带来(lái)的结果。

　　“其(qí)中宏观(guān)层面，目(mù)前美国两(liǎng)党对于政(zhèng)府债务上(shàng)限问题仍没有达成一(yī)致，随着截止日期(qī)临近，市(shì)场各(gè)方的避险观望情绪较为明(míng)显；而(ér)从美联储5月(yuè)会议纪要来看，不(bù)能排(pái)除(chú)接下来继续(xù)加息的可(kě)能性(xìng)，当前美(měi)联储6月加息概率上升到40％附近，近期美元指数(shù)走强对于(yú)大宗商品价格(gé)普遍(biàn)形成一定压(yā)力。国内方面，5月份公布的(de)社(shè)融和(hé)固(gù)定资产投(tóu)资等(děng)经(jīng)济数据略低(dī)于市场，市(shì)场担心经济复苏的后劲(jìn)不足，也导致与国内经济状况关联性较(jiào)强的黑色系品种(zhǒng)支撑(chēng)弱化。”黄科说。

　　目前黑色产业层(céng)面也(yě)并无利多因素(sù)。黄(huáng)科表示，从(cóng)现货市场表现来看(kàn)，虽然目前(qián)铁(tiě)水产量已经见顶，但随着成本端原料价格的(de)大幅回落，钢(gāng)厂(chǎng)方面并没(méi)有(yǒu)很强的(de)减产动力。在行业(yè)利润尚存(cún)、部分钢(gāng)厂(chǎng)复产(chǎn)的情(qíng)况下，本周钢联(lián)螺纹、热轧(yà)产量甚至止(zhǐ)跌回升，减产不及预期(qī)以及原(yuán)料成(chéng)本持续(xù)下(xià)移(yí)导致钢价(jià)下方支撑(chēng)走弱；而当前国内钢(gāng)材需求也已临(lín)近淡(dàn)季，在(zài)需(xū)求乏力(lì)的情况下，钢材(cái)价(jià)格不断(duàn)下(xià)探寻底。

　　建信期货黑(hēi)色产(chǎn)业研究(jiū)主管翟贺攀对记者表(biǎo)示，自(zì)今年3月中旬以来，铁矿石(shí)、钢材等黑色系商品市场整体陷(xiàn)入“供应增、需求底部(bù)徘徊、成本塌陷”的负(fù)向循(xún)环，期现货(huò)价格呈“螺旋式”走(zǒu)低趋势。

　　“具体(tǐ)来看(kàn)，近(jìn)两个月来钢(gāng)材下(xià)游需求(qiú)恢复距离此(cǐ)前预(yù)期有较大差(chà)距，叠加今年(nián)年(nián)初以来市场(chǎng)对下游需(xū)求的乐观预期，导致(zhì)钢厂产量增幅较大。而在市(shì)场供需阶段性(xìng)错配的(de)情况下，钢铁原(yuán)燃料进口规模又出现明显增长(zhǎng)，同时(shí)预期(qī)中(zhōng)的下半年的粗(cū)钢(gāng)产(chǎn)量平控政策也进一(yī)步(bù)压低了钢铁原燃料价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相(xiāng)关数据统计，3月初以来，钢材五大品种周度表观消费量(liàng)均值(zhí)为1000万吨，仅(jǐn)比(bǐ)去(qù)年同期增长0.6％，但较(jiào)2019-2021年同期分别下(xià)降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据，1-4月份我(wǒ)国粗(cū)钢产量(liàng)为(wèi)3.54亿吨，同比增长(zhǎng)5.4％。据(jù)海(hǎi)关统计，1-4月份我国进口铁(tiě)矿石与(yǔ)炼焦煤分别为3.85亿吨(dūn)和3114万吨，同比分(fēn)别增(zēng)长(zhǎng)8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱势(shì)，中期有反弹空间

　　从当前钢材市场面(miàn)临(lín)的(de)问(wèn)题来看，方正中期期货研(yán)究院(yuàn)黑色组长汤冰华告诉记者，主(zhǔ)要(yào)有以下三个方面的(de)问题：一是(shì)高炉减产不充分；二是外需(xū)可能会大幅下滑；三是国内政策刺(cì)激(jī)还比较(jiào)有(yǒu)限，当(dāng)前内需(xū)虽然未见好转，但(dàn)今年以(yǐ)来表现(xiàn)一直(zhí)低于预期。

　　谈及(jí)当前(qián)钢矿品种价格(gé)底部(bù)是否已现，汤冰华表示，由(yóu)于二季(jì)度以来国内(nèi)政策利多(duō)有限，导致“买预期(qī)”交易未能如期出现，但国内(nèi)市场利空在价格(gé)中已(yǐ)有(yǒu)体现(xiàn)，从后期市场表现来看，钢材需求(qiú)端利空(kōng)可能来自(zì)海(hǎi)外，6月出(chū)口一旦转差，则板材供(gōng)应(yīng)压力会明显(xiǎn)增加，产量也面(miàn)临继续压(yā)减。因此，在经历4-5月份的政策不及(jí)预(yù)期后，国内下一个相对重要的(de)政策时(shí)点可能在7月的半年度经济数据公布后(hòu)，在(zài)此之前(qián)，钢矿品种价(jià)格底部的确立需要黑色商品整体(tǐ)供应回落，即铁水(shuǐ)产量、焦煤(méi)供应(yīng)及铁矿(kuàng)石(shí)非主(zhǔ)流(liú)矿发货均出(chū)现(xiàn)下降。不过(guò)目前焦煤进口通关及铁矿石非澳(ào)巴(bā)发货已(yǐ)开始(shǐ)减少，但铁水下降并不明显，负反馈还在(zài)持续(xù)，价(jià)格还未(wèi)真(zhēn)正见底。

　　在黄科看来，后续钢矿品(pǐn)种止跌需要具备两个条件(jiàn)：一(yī)是煤炭(tàn)价格止跌，从成本端对钢价(jià)形成一定支撑；二(èr)是钢厂方面有实质(zhì)性的减产行(xíng)动(dòng)，从而改善市场对(duì)于(yú)后期供需平衡的预期。不过，从目前情况来(lái)看，在进口(kǒu)煤冲(chōng)击之下，近期(qī)国内煤炭市场情(qíng)绪(xù)较为悲观，动力(lì)煤价格有(yǒu)加速(sù)下跌迹象；此(cǐ)外国内粗钢产量(liàng)平控政策尚(shàng)未执(zhí)行，钢(gāng)厂主动减(jiǎn)产意(yì)愿不强。因(yīn)此，预计短期内黑色(sè)系品种或(huò)延续弱势(shì)，整体易(yì)跌难涨。

　　“积重(zhòng)难返的市场供需(xū)格局，与成本(běn)塌陷叠(dié)加(jiā)造(zào)成(chéng)的负向循(xún)环，或将令铁(tiě)矿石、钢材等黑色系商(shāng)品价格惯(guàn)性下跌趋势短(duǎn)暂(zàn)延续，难(nán)有像(xiàng)样的反弹。”翟贺攀(pān)说。

　　此(cǐ)外(wài)值(zhí)得注意的是，在期货价格大幅下探(tàn)之际，螺纹(wén)钢现货价格已跌回至2020年5月之前的水(shuǐ)平。对(duì)此，翟贺攀告诉(sù)记(jì)者，螺纹(wén)钢现(xiàn)货目前回(huí)归(guī)2020年疫情初期的价格区间有利(lì)于行(xíng)业供(gōng)需加快调整，且目前距离2020年底部不远。

　　“因此，基于钢厂铁矿(kuàng)石库(kù)存和钢材社会库(kù)存较近年同期(qī)偏低、6月份之(zhī)后(hòu)来自(zì)政(zhèng)策面和市场力量的(de)供应压(yā)减速度加(jiā)快、稳经济政策效(xiào)果或将在下半年显现、国际局势缓(huǎn)和以(yǐ)及国内(nèi)外价差有利于钢材出(chū)口再上台阶等因素，未来2-4个(gè)月，我们(men)对黑(hēi)色系商品价格保持谨慎乐观，尽管难以(yǐ)恢复(fù)至今年4月中旬之前的(de)偏高水(shuǐ)平，但(dàn)中期反弹依(yī)然有空间。”

　　汤冰华也表示，当前(qián)钢铁(tiě)产业链库存整体较低，因此在后续进入(rù)减(jiǎn)产(chǎn)期间后，钢材价格下跌一旦出(chū)现企(qǐ)稳，那么(me)低价可能会刺激补库(kù)，并带动行情出现(xiàn)阶段反弹。

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